降准25BP+巨额逆回购+MLF增量净投放，跨季资金仍显紧张。周五适逢季末，跨季资金需求陡增，R007骤升至五个季度以来高位，跨季资金趋于紧张。但从[url=]央行[/url]3月以来的投放进度来看，降准25BP+巨额月末逆回购+MLF增量净投放的总体流动性投放量应该说是比较大的，仍然出现跨季资金紧张的局面指向四种可能性。3月的25BP降准大体可折合为5000亿左右的流动性投放规模。至本周因跨季流动性需求旺盛，央行合计投放月末逆回购余额达1.16万亿，尽管较1-2月有所减少，但仍然高于2022年除12月之外的各月投放水平。此外月中央行增量净投放MLF也达到2810亿，总体来看[url=]央行[/url]主动投放流动性的规模是比较大的，然而在这样的背景下仍然出现了跨季资金的短暂紧张局面，可能指向信用扩张端、消费支出端、财政支出端或结构性投放工具方面的四种可能性。