国内宏观主线主要是“分化式复苏”，经济数据总量好转但结构分化，二季度经济环比复苏的速度面临换挡，从疫后的“补偿性动能快速修复期”向“内生动能修复阶段”转换。

经济修复斜率放缓、叠加总量数据较好下政策加码的概率降低，主导了近期债强股弱的格局，风险资产震荡走弱。短期股市仍缺乏趋势性机会，仍然以震荡和分化波动的风格为主。

往后看，4月底政治局会议是当下市场关注重点，市场预期强刺激政策加码概率降低，但这在两会后已有预期，高质量发展和可持续发展的要求下大规模刺激性政策大概率缺位，而结构性政策和产业政策仍将是政策重心。

除此之外，两大循环也是关注重点，后续关注“就业-收入-消费”的循环能否逐渐改善，以及地产链条的良性循环能否形成。