整体表现：营收转正，拆分来看量升价跌

3月工业企业利润累计同比增速较上月略有回升，同比下滑21.4%；工业企业营收累计降幅收窄至-0.5%，营收单月增速自2022年11月以来首度转正。工业增加值、PPI和营收利润率累计同比分别为3%/-1.6%/-22.2%，较2月分别环比+0.6pct，-0.5pct，+0.7pct，整体呈现量升价跌。

库存水平：主动补库仍需等待

库存重回去化，主动补库仍需等待。3

利润分配：中游制造占比回升，国企经营显韧性中游制造占比回升，上游采矿与下游消费回落。

装备制造利润边际改善明显，消费中酒类表现亮眼。