4月流动性回顾：从价格维度来看，本月资金面较为平稳，仅在月初出现较为剧烈的波动。3月27日-4月2日间受跨季扰动，银行间市场流动性骤然收紧，跨季后，隔夜以及7日资金价格R001、DR001、GC001、R007、DR007、GC007于4月3日迅速回落；此后，银行间市场流动性缓慢趋于紧平衡状态，R001、R007、DR001、DR007匀速爬升。此外，本阶段机构间流动性分层现象逐渐改善，截至4月21日，R007-DR007以及R001-DR001相较于3月27日收窄83BP、14BP。从数量维度来看，本阶段央行净回笼流动性1180亿元，相较于上阶段减少7410亿元，央行对银行间市场流动性的呵护态度可见一斑。3月27日-3月31日期间，叠加季末考核因素影响，资金面波动幅度明显剧烈于非跨季月末，除了落地降准措施以外，央行此阶段还通过公开市场操作净投放流动性8110亿元。此外，4月通常为缴税大月，税期扰动大于普通缴税期，央行亦是格外呵护税期间资金面，4月17日-4月21日，央行超额续作MLF，并进行2120亿元规模逆回购操作，净投放流动性合计1780亿元。