4月通胀、金融数据公布，指向企业、居民部门融资需求同步弱化，经济在年初的恢复性动能收敛后，内生动能可能尚未顺利启动。当前金融数据宽而经济内生动能弱的环境，与2015年、2019年有一定的相似性。未来要有效启动经济内生动能，我们继续认为通过“投资

—居民收入——消费”链条，可能是更为顺畅的路径。