投资要点：
从转债估值的角度可增配哪些行业
4月底至今，转债估值水平震荡下行，但近期分平价区间的转债溢价率已经出现底部企稳的迹象；我们认为现在转债总体估值已相对合理，当前时点通过增配转债溢价率水平较低的行业有较大可能创造超额收益；通过纵向和横向两个思路去选择转债低估值的行业。
思路一：通过纵向的角度分析当前转债估值水平的历史分位数，从结果来看，轻工制造、环保、医药生物、农林牧渔、汽车等行业估值水平较低，后续有望从行业估值水平均值回3.《7月中央政治局会议后，下半
归中赚取超额收益；思路二：通过在当前时点横向对比各个行业的估值水平，详细方法是年债市如何看》，