宏观专题研究
降息的预期与现实如何博弈？ 2024 年 09 月 19 日
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历史经验来看，美联储的降息策略是：先行动，后观察
自 1990 年，美联储货币政策转向利率调控以来，总共有 6 轮降息周期，按照降
息后的经济是否进入 NBER 定义的衰退，可以分为两组：第一组是，降息周期开
启但经济没有进入衰退。总共有三次：1995 年、1998 年、2019 年，尽管降息
的原因各有不同，但最终美国经济并未陷入衰退。
第二组是，降息周期开启，并一度连续降息，但美国经济最终仍陷入衰退，总共 分析师 陶川
执业证书： S0100524060005
也有三次：1989 年、2001 年、2007 年。 邮箱： taochuan@mszq.com
对比 6 轮降息周期，美联储对于降息是否能避免经济衰退，也没有很好的预判能 分析师 吴彬
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