社服周观点
底部政策超预期，关注社服顺周期主线及旅游主线本轮反弹 2024 年 10 月 08 日

底部政策超预期+流动性主导下，关注前期超跌社服标的，推荐顺周期及文
旅主线。1）第一轮：2008 年 12 月-2009 年 7 月。2008 年全球金融危机爆发 推荐 维持评级
后，中国推出四万亿刺激政策，带动股市迎来一轮牛市。在此背景下，社服整体
上涨 106.84%， 跑赢沪深 300 指数 21.47pcts，
跑输中证 1000 指数 31.73 pcts。
在流动性充裕下，该轮牛市以小盘股为主导，其中社服板块酒店餐饮/教育/旅游 [Table_Author]
休闲/人力资源涨跌幅分别为 126.15%/105.96%/95.44%/87.52%，从细分板块
来看，旅游和酒店涨幅最高，分别为 147.35%/138.63%。2）第二轮：2014 年
5 月-2015 年 5 ...