安如泰山 信守承诺

货币政策框架重新校准，首次降息 50bp 落地
——2024 年 9 月份美联储议息会议点评
国投安信期货研究院
朱赫 期货投资咨询号 Z0015192 靳顺柔子 期货投资咨询号 Z0014424
事件：美联储在货币政策委员会 FOMC 会后宣布，联邦基金利率的目标区间从 5.25%
到 5.50%降至 4.75%至 5.0%，降幅 50 个基点。 美联储进行了更加侧重就业的货币政
策框架“重新校准”。降息 50bp 略超市场预期，发布会上鲍威尔对于后续降息路径和
降息节奏的表述对于市场偏鸽的定价进行了一定的矫正。会议决议后三大美股指刷新新
高，短债美债收益率跳水，黄金创出新高，在发布会后美股和贵金属高位回落。
点评：
一、会前关注点：通胀与就业双双降温下降息幅度的选择
7 月份的议息会议上，美联储宣布将联邦基金利率的目标区间保持在 5.25%到
5.50%，符合市场预期。在会后声明方面有较多修改，整体上来看是肯定通胀回落的成
果，并释放政策会向侧重就业边际转向。市场理解为美联储在为...