证券研究报告

宏观经济|宏观点评
前置降息 50 基点正式开启降息周期
——美联储 9 月议息会议点评


请务必阅读报告末页的重要声明 2024年09月20日
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 证券研究报告


|报告要点
9 月美联储前置降息 50 个基点，点阵图显示继续降息是大概率，究竟是降 1 次还是 2 次还有
些分歧。当日美股高开低走，美债利率下行后反弹。9 月声明重点强调了美联储对劳动力市场
的支持。尽管鲍威尔在新闻发布会上努力说服市场，降息 50 个基点是基于好消息，但是市场
走势似乎仍反映衰退的担忧上升。我们仍认为美国经济不着陆的可能性较大。9 月公布的经济
预期概要中也整体维持了经济不着陆的预测，略微上修了失业率的预期，下修了通胀预期。同
时缩表 6 月已经降速，但流动性目前仍问题不大，需关注相关小银行风险。


|分析师及联系人


樊磊 王博群
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