证券研究报告

有色金属|金属新材料
首次覆盖报告
2024 年 9 月 13 日
悦安新材 (688786.SH)
买入（首次覆盖） ——羰基铁粉受益汽车电子+显卡双轮驱动，降本新工艺打开成长空间
投资要点：
证券分析师 羰基铁粉：国内羰基铁粉龙头，受益汽车电子及显卡电感双轮驱动。羰基铁粉下游应用多点开
花，包括电感元器件、精密件、电动工具、金刚石工具、吸波材料、磁流体等。羰基铁软磁为
田源
其深加工产品，作为一体化电感优秀材料，适用于性能要求高、安全系数要求高、价格相对不
S1350524030001 敏感的场景，汽车电子+显卡电感持续拉动需求释放。羰基铁粉具备工艺流程+安全监管+材
tianyuan@huayuanstock.com 料配方等壁垒，全球供给呈头部集中趋势。作为国内细分赛道龙头，产能+产品+先发优势明
田庆争 ...