证券研究报告
交通运输
首次覆盖报告
2024 年 09 月 22 日
中远海能 （600026.SH）
买入（首次覆盖） ——全球油气航运龙头，油运上行凸显价值
投资要点：
证券分析师 中远海能是以 VLCC 为主的全球油轮龙头，也是世界主要 LNG 船东之一。2016 年
孙延 重组后，公司专注油、气运输，其主营业务包括国际和中国沿海原油及成品油运输，
S1350524050003 以及国际 LNG 运输。公司外贸油运是其业绩弹性的主要来源，因此公司业绩和油
sunyan01@huayuanstock.com 运周期相关度极高。
原油运周期向上，成品油运景气依旧：原油油运需求量距双增、供给有限，市场景
王惠武 气度有望持续提升。需求端：在中东出口-远东进口的原油贸易格 ...