证券研究报告

非金融公司|公司深度|海航控股（600221）
第四大航价值重塑


请务必阅读报告末页的重要声明 2024年09月30日
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|报告要点
公司是国内第四大航空集团，原股东债务危机发酵导致公司于 2021 年破产重整并成功引入战
略投资人。在新股东经营管理下，2023 年公司生产经营明显改善、在大航司中率先扭亏；当
前处于公司困境反转的起点，新旧交替下，公司有待市场重定价。作为最大的民营航司，公司
兼具资源优势与民营活力，继承海航的品牌价值，方大集团又赋予其精细化管理文化。长期
看，新海航将更聚焦于航空业做强、有望实现价值重塑。


|分析师及联系人


李蔚 曾智星
SAC：S0590522120002


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