通信行业2024Q4投资观点

AI连接需求旺盛，通信技术持续迭代
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西南证券研究发展中心
通信研究团队
2024年10月
 投资要点
AI浪潮催生算力要求，推理侧连接需求持续提升。AIGC带来的超大算力需求拉动通信基础设施建设
及扩容，光模块作为数据传输的基础部件，需求首先迎来爆发。同时随着光连接高速率、大密度方
向发展，22年为800G元年，市场出货量约为万只级别，23年逐步起量，24年随着大模型厂商加速
AI建设，加单意愿强烈、节奏频繁，预计将迎来爆发式增长。同时随着芯片速率翻倍，英伟达的
B100和H200等产品将逐步标配1.6T光模块，光模块更新迭代也将加速。中国光模块企业占据全球
60%以上的市场份额，进入市场较早，先发优势显著，拿下北美订单具有高确定性，同时业绩能见
度高、落地性强，建议持续关注。
卫星互联网建设序幕拉开，将带来新一轮资本投入。卫星互联网建设需求具有较高确定性：其一，
卫星互联网在国家安全领域的重要作用已得到充分显 ...