交流会 板块修复反弹茅台批价行业周报
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食品饮料
2024 年 09 月 23 日

行业研究 行业周报 投资评级：推荐
茅台回购股份，或可催化板块反弹
国都证券


核心观点 股价走势图
1）摘要
茅台拟回购 30-60 亿元股份并注销，持续提升股东回报，并且有望在板
块中起到示范效应；近期需求端跟踪看，持续疲弱，体现为茅台批价持
续回落，旺季效应不足，白酒动销下滑；国庆预热看，或略好于中秋，
但幅度有限；头部性厂家回款进度确保年内报表端或仍具韧性；渠道和
终端库存压力提升；短期需求或难显著改善，白酒量价和国庆或仍需观
证券研究报告


察，量价和动销反馈的风险或仍需时间消化。大众品则因需求仍承压，
在低基数上和成本红利下表观增速或相对本白酒更优，头部企业管理层
顺 ...