王 永
(1．徐州师范大学管理学院，江苏徐州221009； 2．苏州大学商学院，江苏苏州215006)
经济问题，2007年第10期

摘要：简要评述了目前流行的几种最优资本结构理论，重点剖析了资本结构的财务杠杆效应和避税效应，在此基础上
通过引入投入资本税后报酬率和负债税后成本率这两个重要财务指标，构建出财务杠杆效应模型并加以数据检验，然后根据
静态权衡理论的核心思想对模型的假设条件进行修正，从而将资本结构的另一主要效应——破产效应也融合到该模型中，最
后，运用修正后的模型详细说明了企业最优资本结构区间的确定标准—— 边际风险收益为零。
关键词： 投入资本税后报酬率；财务杠杆效应模型；边际风险收益；最优资本结构区间
中图分类号：F20 文献标识码：A 文章编号：1(I)4—972x(2oo7)10—0106—03