【出版时间及名称】：2009.12-建材行业2010年投资策略-期待整合促增长 坚持投资区域化
【作者】：国信证券
【文件格式】：PDF
【页数】：17
【目录或简介】：
投资摘要
水泥行业
积极因素：宏观经济在2010年会保持平稳运行，经济刺激计划短期内不会退出，尽管固定资产投资增速同比会有所回落， 但来自基建领域尤其是交通基建领
域的水泥消费会保持稳定，而房建市场对水泥的消费需求有望增长。 消极因素：当前新增产能投放量较大，2009年新增产能约13000-15000万吨；
2009年水泥行业固定资产投资总额将达到1600亿元，增速超过50%，使得2010年新增产能总量肯定要超过2009年，市场供求压力进一步加大；
我们认为2010年投资水泥行业的大机会在于探索并把握行业整合的进程，如果中国建材或中材集团能够在并购海螺、冀东方面有实质性的进展，则水泥行业将
有更大的投资潜力可挖。
2010 年水泥行业的区域投资特征不会改变，其中投资新疆这个主题我们认为具有可持续性，相关水泥公司受益明显，业绩弹性强，建议重点关注天山股份。 我们继续推崇冀东水泥作为当前投资水泥行业的首选，在于其已具备了持续扩张的能力、且所在区域的市场需求稳定、公司正处于快速发展的进程中。 建议标配水泥股，侧重中西部、淡化东南部；
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