Table of Contents
Preface . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . VII
List of Figures . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . XXIII
List of Symbols . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . XXVII
List of Programs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . XXIX
Part I. Representative Agent Models
1 Basic Models . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3
1.1 The Deterministic Finite-Horizon Ramsey Model
and Non-Linear Programming . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4
1.1.1 The Ramsey Problem . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4
1.1.2 The Kuhn-Tucker Theorem . . . . . . . . . . . . . . . . 6
1.2 The Deterministic Infinite-Horizon Ramsey Model
and Dynamic Programming . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9
1.2.1 Recursive Utility . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9
1.2.2 Euler Equations . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11
1.2.3 Dynamic Programming. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13
1.2.4 The Saddle Path . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16
1.2.5 Models with Analytic Solution . . . . . . . . . . . . . 21
1.3 The Stochastic Ramsey Model . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25
1.3.1 Stochastic Output . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25
1.3.2 Stochastic Euler Equations . . . . . . . . . . . . . . . . 28
1.3.3 Stochastic Dynamic Programming . . . . . . . . . . 30
1.4 Labor Supply, Growth, and the Decentralized
Economy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33
1.4.1 Substitution of Leisure . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33
1.4.2 Growth and Restrictions on Technology and
Preferences . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34