房地产价格在近年来经历了快速上涨，并且近期有加速之势。本文通过对绝对价格、房价收入比和房价租金比等指标分析得出目前房地产泡沫已处于凝聚阶段的结论。为了保持宏观经济稳定增长，央行释放了过于充沛的流动性，这在未来必将引起通货膨胀，而随着人口红利的逐渐减弱直至消失，中国经济的增加速度减缓也成为大概率事件。在这种背景下，房地产泡沫虽不会立即破裂，但所凝聚的中长期风险已不容忽视。商业银行应该从自身的资金安全角度出发，制定审慎稳健的信贷策略。

作者简介：彭德海，中国人民大学工商管理硕士，在商业银行发展研究中心任研究员，研究方向为宏观经济，金融市场投资和银行业经营管理