【出版时间及名称】：2010519 摩根士丹利-中国经济：欧元和欧元区经济走弱的潜在影响
【作者】：Qing Wang 王庆 Qing.Wang@morganStanley.com；Steven Zhang 章俊 Steven.Zhang@morganstanley.com +85228485220
【文件格式】：pdf
【页数】：7
【目录或简介】：什么样的问题？周二（5月18日）欧元对美元的汇率跌至1.22，创下四年来的新低。欧元区整体经济，特别是欧元的走弱对中国经济及其政策预期有哪些影响？在讨论这个问题之前，我们先来回答以下5个问题：
问题1：中国经济卷入欧元区整体经济，尤其是目前正处于财政危机之中欧洲外围国家的程度有多深？
问题2：中国出口出现雷曼兄弟破产之后那样的暴跌的风险有多大？
问题3：欧元汇率的大幅下跌对人民币汇率政策有何影响？
问题4：欧元对美元汇率的大幅下跌对中国的外汇储备管理政策有何影响？
问题5：对整体宏观经济及政策有何影响？
结论：
1）中国实体经济因卷入欧元区经济而遭受的负面影响很可能是可控的，尤其是在短期内更是如此；
2）全球贸易，尤其是中国出口出现急剧萎缩的可能性很小；
3）除非欧元对美元的汇率出现持续剧烈的波动，人民币仍将按既定轨道退出目前事实上“盯住美元”的汇率制度；
4）整体主权风险的提高，尤其是欧元汇率的急剧下跌将使中国外汇储备管理者在通过欧元资产进行多元化配置时变得更为谨慎，并且更倾向于在传统的资产类别之外为其外汇储备寻找新的投资机会；
5）欧元区经济走弱有助于中国经济避免最坏的情形：过热。