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文件名: 【Wind资讯】行业研究精粹：(1).pdf |
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| 报告标题： | 【Wind资讯】行业研究精粹：医药篇（2010年3期） | | 报告类别： | 行业研究 | 来源： Wind资讯 | 作者： Wind资讯金融情报所[url=http://m.wind.com.cn/][/url] | | 证券代码： |
| 证券简称：
| 所属行业：医药生物 | | 收录时间： | 2010年7月7日 | 撰写时间： 2010年7月7日 | 阅读次数： 443 | | 评级： | - | 评级调整： - | 目 标 价： - |
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附件列表：
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 【Wind资讯】行业研究精粹：医药篇（2010年3期）.pdf
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报告摘要：
| | 统计数据
2010年6月30日-7月06日期间，Wind制药、生物科技与生命科学行业（882114）指数下跌2.97%，研究机构发布医药行业研究报告合计43篇。中金公司报告指出，新一轮降价政策即将出台以及严查商业贿赂的形势下，短期医药板块仍需消化政策性负面影响，但行业需求仍然旺盛，提升医疗保障带来的需求释放效应持续存在，行业长期上升趋势并未改变。
要闻回顾
药品流通业兼并重组政策或三季度出台；国家发改委严查新入医保目录药价；李克强：解决药价虚高问题；卫生部整治医药贿赂黑榜企业两年禁入；胖大海板蓝根降幅达六成。
投资策略
国信证券：期待超跌后的企稳和修复。行业政策性因素仅是近两周医药板块暴跌的诱因，更多的因素在于“超额收益+估值阶段性高点+机构超配+弱势下恐慌情绪漫延”，羊群效应造成的短期破坏性极大。实际的政策性影响将远小于市场预期，对行业及重点优质公司的中长期成长并不担忧并依然坚定看好。7月份将进入中报披露期，业绩预增个股会较多，企稳分化之后，相信年内仍存在修复性行情。
申银万国：把握中报快速增长的投资机会。医药仍是消费中最好的行业之一，战略和管理出众的公司必将分享行业快速成长，是资本市场的战略性资产。药价每年在市场竞争中下降，反商业贿赂影响的是非刚性需求处方药品种，对于企业来说关键还是有好的品种。从估值来看，医药板块2010年PE28倍，不低，但其中一些有潜力快速成长的公司，经过调整后已经具备很好的中长期投资价值，目前一线股票2010年PE30-35倍之间，一些优质二线股票PE在25倍附近，和其成长性相比，估值开始具有吸引力，建议战略性布局优质医药股。
国泰君安：远期晴好，近期多云。我国卫生总费用持续增长，与发达国家仍存差距。行业长期整体趋势向好，老龄化+就诊意识增强+医改增量=行业稳健增长；《战略性新兴产业发展十二五规划》最快于9月提出。行业短期可能继续调整。政策不明朗：《药品价格管理办法(征求意见稿)》引发市场担心行业面临降价风险；板块估值高，目前10年30倍PE，未来2个月跑赢大盘较难。
中信证券：下半年成长至上。投资医药股的根本逻辑是其高成长性。因此，推荐未来能高增长，同时受药价政策影响小的公司。
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