<P><STRONG><FONT size=6>GS 高盛：2007 年前景－为奥运12,000点热身 </FONT></STRONG></P>
<P><STRONG><FONT size=6>01.03 ８８页</FONT></STRONG></P>
<P><STRONG><FONT size=6>中文版PDF 1.57M大小 </FONT></STRONG></P>
<P><STRONG><FONT size=6><U><EM>英文版在另外一贴</EM></U></FONT></STRONG></P>
<P><FONT size=5><U>牛市直冲12,000 点关口<BR></U>对于2007 年，我们预计海外上市股票的总回报率约为20%，A 股市场总回报率约为25%。由于估值倍数的扩张，市场对于宏观/微观不确定因素所带来风险的承受能力不高，因此市场表现的波动性可能比2006 年更大．．．．．</FONT></P>

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<P><BR></P>
<P> <FONT size=4> <FONT size=6>目录<BR></FONT>2007 年前景：为奥运12,000 点热身 3<BR>我们对于中国股票在2007 年的回报率预测：20-25% 5<BR>宏观：增长小幅回落；全球经济与美国经济正在呈现不同的增长态势 10<BR>盈利：继续保持强劲的势头 13<BR>估值：当前水平仍然合理 16<BR>流动性：仍然丰富 25<BR>2007 年可关注的主要热点(1): 2008 年北京奥运会 28<BR>2007 年可关注的主要热点(2): 企业所得税改革 33<BR>影响我们观点的风险 35<BR>行业策略：追随消费品行业股票 35<BR>2007 年行业评测表 38<BR>高盛/高华2007 年十大首选股 59<BR>高盛和高华中国股票研究范围 (总计143 只股票、37 只A 股股票、23 只A 股/H 股两地上市股票) 73<BR>信息披露 82</FONT></P>