<P><FONT size=6>战略调整蕴含行业机会-2007中国经济展望</FONT></P>
<P><FONT size=6>中信建投pdf１３页 01.26</FONT></P>
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<P><FONT size=4>■ 经济增长：9.9%，增长格局改变，内需作用将凸显。我国经济增长已经连续四年保持在10%以上，展望2007，我们认为，经济增速不是问题，仍将保持接近10%的增长，但增长格局将改变。进出口将面临全球及主要贸易伙伴经济减速和国内政策调整的影响，贸易顺差对经济增长的贡献下降。调控投资的政策将作微调，投资增长将恢复至25%左右的合理水平；消费需求07年会进一步增强，内需的作用将凸显。</FONT></P>
<P><br><FONT size=4>■ 通胀：出现趋势性上升，CPI上涨2.6%。物价开始爬升，CPI中各类价格指数均有所上涨或回升。不少人把这一轮粮食涨价归因于政府的最低收购价政策产生的“托市”作用，认为国家抛售储备粮就可以平抑粮价。我们认为，这不是问题的关键和全部，事实上，国际市场价格传导以及国内粮食能源化、粮食用途非粮化等因素，已经使传统的粮食供需格局发生改变，粮食价格上升可能是趋势性的。我们注意到，家庭设备和医疗保健类价格已经由过去几年的持续下降转为小幅上涨，衣着和交通通讯类价格下跌幅度不断收敛，已处于由负变正的边界。除CPI外，企业商品价格指数、工业品出厂价格指数，以及原材料、燃料、动力购进价格指数等生产价格指数，也均表现出回升态势。从物价走势看，将有诸多因素推动物价上涨</FONT></P>

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