国际：全球“保增长”困境加深：发达国家债务缠身，新兴市场外资难控
美债僵局已到最后关头。美国国债遭降级存在现实的可能性，但债务违约仍是小概率
事件 —— 要避免违约，国会就必须在未来几天（8 月2 日左右，最迟不过8 月10 日）
达成协议。如果美债违约，全球金融市场有可能出现大规模的混乱局面；对中国影响
虽然相对较小，但不容忽视。
美国2 季度GDP 增长1.3%，同时1 季度增速从此前的1.9%向下修正至0.4%。2 季度
增长的最大拖累是疲软的国内私人消费需求。我们下调2011 年全年GDP 增速至1.8%，
主要下行风险来自发达国家的债务危机与新兴市场的抗通胀政策的演变。
欧债危机又添新愁：由于电厂爆炸，政局不稳，银行对希腊风险敞口大，欧元区另一
国家塞浦路斯主权债券遭到降级。塞浦路斯成为第四个危机国家的可能性低。市场情
绪的变化对西班牙、意大利的冲击值得关注。新兴市场方面，巴西推出了新一轮资本
管制。
国内：中国“控通胀”出现新现象
数据显示上半年外汇占款快速上升，而央行对外汇....................