揭开基金定投的骗局

2002年6月，国泰基金与交通银行签署定投协议，由此拉开了中国基金业定投业务的序幕。基金定投近年来风靡全国，随着高涨的CPI，越来越多的人开始所谓的“理财”，除了银行的理财产品外。基金定投是一个很多人的选择。前者为保本类，本文不做讨论，而后者，为权益类，披着集万千宠爱的外表，年化收益超过10%的诱人果实，欺骗无数缺乏金融常识的投资者。本文仅作抛砖引玉，用数据来揭示这一迷人收益背后的东西。

样本选取:

中证基金指数(H11020)用此指数来表现一般传统开放型基金。

沪深300指数(000300)用此指数来变现一般指数型基金。

参数设定:

假设每月投入10000元，进行上述两种基金的购买，绝大多数投资者的通常通过银行进行基金定投，因此需要支付给银行申购费率，此费率经常变动，近几年来总体情况为0。6%-1。2%，本文将此数值设定为1%。

管理费与托管费，管理费直接支付给基金公司，托管费通过基金公司转付给银行，两者一般费率通常会总金额的1。5%和0。25%。合计1。75%。此两项费用每日计提，每日直接总净值中扣除，本文的设定为，每月按21个交易日计算。 每月扣除1次。

因此可以用以下参数建立模型:

每月投入:10000

实际投入:9900

手续费率:1%

管理费率:1.75%/12

由于不同时期参加基金定投的收益不同，本文将模型设定为，分别从2003，2004，2005，2006，2007，2008，2009，2010，2011年，各年1月份开始投资，然后计算出至今的回报率。

计算过程假定每月投入10000元，至2011年8月的收益情况。其中理论回报为无手续费，无管理费的情况，而实际回报则是，实际投资者的回报金额。

从表中，我们看到的结果与大多数人原先料想的大相径庭，一个清楚的事实就是随着近几年的大熊市，基金定投的年化收益率越走越低，如果你从2003，2004年，当大多数还不知道基金为何物就开始投资时，的确能获得接近10%的收益，当然这只是理论上而已，在每年交纳接近1.75%的“保护费”之后，才是你的真正收益。而获得这一收益的前提则是，你经历了中国股市最大的一轮牛市。

而从2007开始，基金定投开始走向噩梦，年化收益率越走越低，如果你不幸2011年才开始定投，有很不幸的被忽悠去定投所谓的指数型基金，你的年化收益已经是-12.10%。与1年期定期存款的收益差距接近15%。

何时回本：

基金定投的一大特点就是平均成本、分散风险，的确从收益上来看，08年开始金融危机，股市下跌幅度最大，但是之后如果你随后几年不停的定投，可以将成本摊薄，但是同理，由于基金定投，将10年基金指数4倍的涨幅，带给投资者的只有2倍的回报。又因为你成本越来越大，即便以后出现大牛市，你的年化收益要变正，也需要更长的时间。假定从现在开始大盘开始走强，每年以20%的增幅直线上升，经过测算，同样需要到2016年，大盘才能重回6000点，而到时，2008年参加定投的人，才能获得7.47%的年化收益。2016年大盘6000点，显然又是一个天方夜谭。

谁从基金定投中获益：

这样一个持续亏损的产品。为什么银行的工作人员这么喜欢叫你购买呢？手续费，管理费就是其中唯一的原因。定投的手续费和托管费给了银行的持续稳定的现金流以及表外收入。入。假设投资者从2003年开始进行定投，其累计的管理费如下所示:

年份 管理费 托管费 手续费

2003年1988.77 323.75 1200

2004年5645.12 918.97 2400

2005年11417.69 1858.69 3600

2006年35909.25 5845.69 4800

2007年102850.8616743.16 6000

2008年77062.28 12545.02 7200

2009年143002.4323279.47 8400

2010年177851.9528952.64 9600

虽然投资者的本金有90%的回报，但是基金的公司的管理费与银行的托管费和手续费，从2003年的2312元暴增至2010年的40523元，涨幅20倍，2000%！！！这一数据还未考虑赎回基金时0.5%的赎回费。

90%对比2000%。谁是真正的受益者，连傻瓜都看的出，这也是为什么银行销售人员最爱欺骗定投者的一句话，也是所有接受过定投宣传的人听过的一句话：定投一定要长期投资，一定要坚持。因为越是长期的投资，所给银行和基金公司的利润约高，常常把定投的复利效应挂在嘴边的银行，恰恰其自身才是真正的受益者。

到这里可以得出一个结论，所谓基金定投就是：

投资者的有极大亏算风险与波动的算数级收益对比银行和基金公司毫无风险且稳定的几何级增长。