<P><FONT size=5>市场对货币升值推动股价，上升问题的认识存在盲点</FONT></P>
<P><FONT size=5>中信建投03.09 6页</FONT></P>

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<P><FONT size=4>●目前市场上关于货币升值推动股指上升问题的研究存在明显盲点。其主<BR>要表现就是这些研究报告大都看到了相关股指的上升段，而对相关股指的<BR>暴跌阶段熟视无睹！<BR>●股指暴跌最具代表性的案例是日经指数和台湾加权指数的暴跌。台湾加<BR>权指数从1990 年初的12000 多点下跌到1990 年的9 月的2700 点只用了短<BR>短9 个月时间，跌幅近80%。日经指数从1990 年初的40000 多点持续下跌<BR>到1992 年7 月的16000 点，跌幅约60%；到2003 年4 月下跌到7800 点，<BR>合计跌幅80%。更值得注意的是,在这两个案例中，伴随着股指下跌,大量<BR>公司破产,当地经济受到了沉重打击,特别是日本经济持续衰退十几年</FONT></P>