<P>出版机构：东方证券<BR>日期：20070315<BR>格式：pdf<BR>大小：3页<BR>语言：中文</P>
<P>报告要点<BR>在日本套利交易、美国房地产次级债引起全球<BR>资本市场的动荡之际，裸泳者似乎无地自容。<BR>我们认为在大家一片惶恐之际，中国将是全球<BR>的安全港。<BR>􀁺 相对于成熟经济体相对稳定的成长速度，中国<BR>在可以遇见的“十一五”期间10％以上的年均<BR>增速，显得尤其突出。作为中国综合实力提高<BR>的最直接代表人民币升值将是未来较长时间的<BR>过程，流动性繁荣不可避免。<BR>􀁺 根据我们宏观部预测，本轮经济上升周期以来<BR>中国企业利润率的上升和利润的增长是真实<BR>的。利润率的提高得益于中国企业全球竞争地<BR>位的快速上升。未来5 年或更长一段时间内，<BR>随着中国经济从工业化进程成熟阶段向实现工<BR>业化阶段的过渡，中国企业在全球的竞争地位<BR>将继续提高，其利润率和利润增长速度仍将维<BR>持在高位。从上市公司与规模以上工业企业的<BR>数据对比中我们发现，上市公司近两年并没有<BR>释放全部利润，未来业绩的提升还有大的空间。<BR>􀁺 股权分置改革之后，资本市场的活力逐步绽放，<BR>全市场近30％上市公司整体上市、定向增发注<BR>入资产、股权激励进行的如火如荼，上市公司<BR>的基本面向好的方向发生巨变。<BR></P>
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