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雷达卡
我们已经见识过鲁比尼这样的“末日博士”一会一个“火车撞车慢镜头”的比喻，一会一个明年全球“完美风暴”的危险预测。
这时候如果有人一卦卦算下来说欧元区不会分裂，应该正合我们老祖宗的胃口，所谓阴生阳、阳生阴，物极必反，合久必分、分久必合是也。
总由得你一个劲唱衰欧元区，预测欧元区何时分家，可也要估计一下欧洲的决策者会不会真的容许它发生。
投行Brown Brothers Harriman的全球货币策略负责人Marc Chandler就列出了以下十个欧元区不会分裂的理由：
1、欧洲货币联盟自身是两个趋势的结合：一是20世纪50年代以来西欧一体化，二是努力保持德国人与欧洲最多的财富结缘。这就是一个精英项目，没有替代的策略。
2、因为没有替代方案B，所以没有正式逐出希腊和其他成员的机制。民调显示，大部分希腊人还是希望留在欧元区的。
3、希腊如果离开，可能本国形势极大恶化。希腊今年2月失业率21.7%，已经是欧元区平均水平的两倍。养老金在PSI期间已经大多减半。即使重启德拉马克，可能也不会为人民接受，而且没有工业产能扩大出口。
希腊旅游业占GDP的20%，退出欧元区的社会动荡可能进一步影响旅游业，让希腊得不偿失。
4、希腊退出欧元区不会解决债务危机。希腊的表现是特例，债务导致了希腊的危机。但其他国家不同，比如爱尔兰就是危机导致债务增加，房产市场泡沫破灭导致银行危机
5、欧元区是体现欧洲友谊的机构，这些国家相互依存的时间比美国的历史还久。他们的历史交织在一起，有强大的和平与繁荣的意愿。虽然难以证明一体化会让欧洲和平，但看起来会朝那个方向发展。
6、欧洲央行行长德拉吉与欧盟委员会经济与货币事务负责人Rehn都倾向于增长/投资公约。这改变了政治议题。预计紧缩是第一阶段，增长/投资是第二阶段。现在的争论是增长/投资公约的内容，不是是否应该推出这一公约。
7、我们永远也不要为媒体和市场打造的“默科奇”疯狂，也不会喜欢组成一个默克尔和奥朗德的“默德”。欧洲危机的一个根源就是，法国看来在放弃自己更传统的角色。
危机显示出，法国不能等同于德国，但可以有一种替代柏林一致的方案。让欧洲运转的方式是，法国代表债务人，德国代表债权人。但法国的示弱就意味着债权人可以凌驾于债务人。这看来就违背了友谊的精神。欧洲友谊需要持续的合作/竞争关系，不需要战争。
8、即使跌落了1.3，根据PPP的计算仍然高估了欧元的弹性。这可以解释为
1）欧洲国外资产回笼，比如西班牙银行出售在墨西哥的分行。
2）国外投资者再次选择欧洲资产，比如Carlos Slim购买一家荷兰电信公司。
3）对美国的潜在悲观情绪，包括美国QE3预期、债务/赤字极高、缺少解决策略。
4）储备多样化，应该不计贸易失衡减轻和油价下跌。
9、即使欧洲债务危机一夜之间结束，也不会回到过去。考虑到人口因素与低增长潜力，最终要解决的是制止欧洲在世界上相对下滑。这就是数代人欧洲一体化的梦想没有幻灭的最重要原因。
富兰克林当年对北美东部13个殖民地说过：不团结就灭亡。这话对欧洲也适用。
10、在货币决定的多种模式里，愿望与需求的通常不是关键考虑因素。不过，欧元走弱可以帮助欧元区的多数国家，德国除外。欧元贬值10%将相当于某种程度的货币刺激，而且这种时候欧洲央行什么也不必做，德国央行也不必软化反通胀的态度。
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