预计醋酸行业2018年需求整体增速达5.1%。醋酸下游用途广泛,主要应用于PTA、醋酸乙烯、醋酸乙酯、氯化酸、醋酸丁酯等领域。2017年醋酸的消费结构中,PTA占23%,醋酸乙酯占23%,醋酸乙烯占18%,氯乙酸占7%,双乙烯酮占6%,醋酸丁酯占5%。PTA、醋酸乙酯和醋酸乙烯是醋酸需求占比前三的应用领域。
图1:2017年我国醋酸下游需求领域
近几年来我国醋酸需求稳步增长。受益于PTA、醋酸乙酯、醋酸乙烯等下游需求旺盛,近几年来,醋酸需求量和表观消费量均呈现出稳步增长趋势:(1)需求量:2015-2017年1-11月,醋酸需求量分别为587万吨、595万吨和571万吨,同比增速分别为9.3%、1.3%和5.9%,呈现出稳步增长趋势;(2)表观消费量:2015-2017年1-11月,醋酸需求量分别为587万吨、595万吨和571万吨,同比增速分别为9.3%、1.3%和5.9%,呈现出稳步增长趋势;553万吨、579万吨和532万吨,同比增速分别为6.2%、4.8%和1.0%,我国醋酸表观消费量同样趋势稳步上升趋势。
根据我们的测算,由于2018年PTA、醋酸乙酯、醋酸丁酯等行业供需格局优异,行业处于景气周期,且产品产能扩张将增加对于醋酸需求。我们预计PTA、醋酸乙酯和醋酸丁酯将贡献醋酸需求增量分别为19.5万吨、8.0万吨和1.9万吨,将增加醋酸需求为29.4万吨,对应需求增速高达5.1%。
表1:2018年醋酸需求增速将高达5.1%