楼主: 天才==我
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关于covered interest rate和uncovered interest rate [分享]

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天才==我 发表于 2013-5-7 14:39:47 |显示全部楼层
notes和书上在经济学上写的covered interest rate的公式考虑的是interest rate*days/360然而uncovered interest rate的时候公式考虑的是(interest rate+1)^(days/360).然而在衍生品的内容covered interest rate却用的是复利的形式,问一下这个考试时应该用什么利率??理论上应该用什么利率??
关键词:uncovered interest Covered inter cover interest 经济学 衍生品

stata SPSS
arbree 发表于 2013-5-10 10:28:35 |显示全部楼层
1、covered interest rate 和 uncovered interest rate 区别不在于两国利率的“复利”和“单利”,
uncovered interest rate 指的是“远期汇率的预期”由两国利率差决定,他体现的是对远期汇率的一个“估计”
covered interest rate 指的是“远期汇率”由两国利率差决定。covered interest arbitrage是利用
,即IRP暂时未成立时的套利机会来套利的一种套利方法。

IRP跟复利和单利没有任何关系

2、interest rate*days/360 和 (interest rate+1)^(days/360).
这两个公式都不是IRP的公式
这两个公式也不表示复利和单利的概念
特别是(interest rate+1)^(days/360)这个公式本身是错误的没有任何经济意义的,二级任何一个topic都没有提过这个公式

3、衍生品中covered interest rate 公式和经济学中的公式是一样的。

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天才==我 发表于 2013-5-11 15:25:34 |显示全部楼层
arbree 发表于 2013-5-10 10:28
1、covered interest rate 和 uncovered interest rate 区别不在于两国利率的“复利”和“单利”,
uncove ...
老师那要是计算30天的远期汇率的话,肯定要用这30天的利率,要是给的是年利率,就要先这算成30天的利率,但是书上经济学写的是衍生品写的是。要是计算时间比较远的远期汇率,这两个式子结果应该有很大差别吧。。
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arbree 发表于 2013-5-12 11:55:53 |显示全部楼层
这是衍生品部分远期汇率定价公式,notes已经明确说明了这是根据covered interest rate parity计算出来的。

实际上与经济学中的远期汇率决定公式是完全相同的,不要被公式的外形迷惑

如果期限不到一年,就按照利率乘以(t/360)换算成期间有效利率,再进行2个国家利率的比较。如果期限大于一年,实际利率就(1+利率)^t。
notes上的例子只给了1年的期限,实际上如果期限大于1年,可以直接用衍生品的那个多年期的定价公式,


至于你给出的那个包含continuously conpounded interest的计算公式,这个公式里面的有效利率和我们用乘方算出来的有效利率是一样的,所谓continuously conpounded interest rate,就是乘方算出来的利率取自然对数ln。这就好比告诉你年有效利率是5%和连续复利ln(1.05)一样,结果都是本息和收益1.05其实质是同样的收益率5%的两种给出方式而已。本质没有任何区别。
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天才==我 发表于 2013-5-12 14:36:59 |显示全部楼层
明白了,谢谢。
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