楼主: JoinQuant
78 0

[程序化交易] 科创板推出,这个行业的春天来了? [推广有奖]

  • 0关注
  • 14粉丝

等待验证会员

博士生

17%

还不是VIP/贵宾

-

威望
0
论坛币
102 个
通用积分
11.0654
学术水平
11 点
热心指数
8 点
信用等级
8 点
经验
3301 点
帖子
97
精华
0
在线时间
132 小时
注册时间
2015-9-9
最后登录
2019-8-22

JoinQuant 企业认证  发表于 2019-8-8 11:29:56 |显示全部楼层


未经授权,严禁转载(文末有重磅福利~)

上周一,科创板正式开市交易啦!

科创板开市交易首日就迎来超级开门红

25只新股涨幅均超80%,16只股票涨幅翻倍

其中安集科技最高涨幅达到520%

收盘大涨约400%

中签一手安集科技可赚8.8万!

(大风刮钱也没这么快吧…)



然而,好景不长…

首日收盘后,一些券商就曾表示:

“科创板表现超过预期,后市应该会回归理性”

果不其然,科创板次日仅有4只股票红盘

半数股票跌幅超过10%



科创板普遍回撤,这个行业的人却微微一笑

“我们的春天才刚刚开始”

这个行业就是量化交易!



什么是量化交易?

要回答“为什么说科创板是量化交易行业的春天?”这个问题,首先要知道量化交易是什么,而提到量化交易,就绕不开被誉为“量化交易之父”的詹姆斯·西蒙斯。



詹姆斯·西蒙斯1938年出生于美国马萨诸塞州,是世界级的数学家,曾经和陈省身共同创立了著名的Chern-Simons理论。在获得了1978年美国数学学会颁发的Oswald Veblen几何学奖之后,西蒙斯选择将自己的数学天赋带到华尔街:他创立了一家名为Renaissance Technologies的投资管理公司,利用通过计算机编程建立的数学模型进行分析和交易并且在过去的30年中取得了惊人的回报。

图中为西蒙斯的大奖章基金、伯克希尔·哈撒韦和标准普尔500指数自1988年来的收益曲线


而西蒙斯引入华尔街的这种投资方式,即利用计算机编程建立的数学/统计模型进行对金融工具的分析和交易,也就是我们现在常说的量化交易。与依赖于个人主观判断的传统投资方式不同,量化投资基于技术驱动的系统策略,用先进的数学模型代替个人的主观判断,极大减少了投资者情绪波动对于投资组合表现的影响,避免投资者在市场极度狂热或悲观的情况下作出非理性的投资决策。



以CTA策略为例:CTA全称是Commodity Trading Advisors,即“商品交易顾问”,是一种获取绝对收益的资产管理方式或投资策略。CTA又被称为管理期货策略,主要通过预判期货及其他衍生品价格的未来走势进而决定做多、做空或者多空双向的投资操作。CTA基金经理可以通过分析建立数量化的交易策略模型,由模型产生的买卖信号进行投资决策,而非基于自身基本面、调研或操盘的经验主观判断走势并决定买卖时点。

科创板是量化交易的春天?

7月22日,在科创板股票上市交易首日,上海艾方资产管理有限公司总裁兼投资总监蒋锴接受了《每日经济新闻》记者的采访。蒋锴认为科创板的推出对量化投资有非常大的助力。“一方面,科创板为我们在A股市场的量化投资提供了大量优秀的、可交易的标的,另一方面,科创板的制度设计更加地和国际市场接轨,这将有助于量化策略的开展。”

科创板股票上市第一天就会成为融资融券标的,而主板筛选融资融券标的要满足上市三个月,以及市值、股东人数、波动率等方面的要求。科创板融券制度的放开丰富了交易的手法。以国内量化私募另一种经常采用的投资策略—日内回转交易为例,在不使用融券交易的情况下,日内回转交易需要在已建好仓位的基础上,当日买入同一只股票(买入数量小于持仓数量),然后当天卖掉股票(也可以先卖后买),通过捕捉买卖价差盈利。如果利用融券的话,则无需事先建好仓位,可以先当日买入,而后高位融券卖出(也可以先高位融券卖出,再低位买入),这都能实现当日T+0的效果。此外,在融资融券业务的上游环节,即券商借券环节,一方面公募基金、战略投资者等机构可出借股票,且期限费率灵活;另一方面,机构出借券源后,券商可实时借入(而主板要求T+1),供客户融券卖出。



除了融券制度利于量化策略的施展之外,科创板还拥有更大的股票波动区间。在科创板首次公开发行上市的股票,上市后的前5个交易日不设价格涨跌幅限制,此后涨跌幅比例为20%,是A股涨跌幅比例的2倍。一般来说,股票波动幅度越大,量化交易策略的机会越多。此外,科创板个股的流动性和交易量也受到了国内量化私募的重点关注。目前来看,科创板在上市首周的平均每日交易额达到280亿元、平均每日换手率高达45.6%,远超A股平均水平。但是考虑到首周之后科创板的涨跌幅比例会受到限制且市场逐渐回归冷静,预计科创板在后市的流动性和交易量应当有所下降;所以有业内人士表示,科创板个股的流动性和交易量在未来是否能够支撑量化交易也需要持续观察。

但是,蒋锴在接受《每日经济新闻》记者采访的时候,同时表示到,“我们预计,在未来一两年会有几百家公司挂牌科创板,从理论上说,我们可以在不同的上市公司之间做多空组合,通过买入一些股票、卖出一些股票,做基于均值回归模型的统计套利。”此外,在蒋锴看来,科创板推出的意义在于,它是中国A股市场20多年来最与国际接轨的证券制度设计。“通过注册制,预期会在A股市场见到越来越多优秀的上市公司,我们也期待整个A股的成交量、活跃度、换手率都会有所上升。同时,这也为量化投资的一些策略开展提供了一个好的条件。”总的来说,科创板不仅本身有着更开放的融券制度和更高的涨跌幅比例,还将促使整个A股的成交量、活跃度、换手率都有所上升,真的可以说,随着科创板的推出,量化交易行业的春天来了!

由于文章篇幅限制,本部分内容删除,请点击下文阅读原文,可查看更多内容~

为了回馈长期以来支持聚宽的用户,此次聚宽联手业内顶级求职咨询公司Wall Street Tequila,合作推出线上“国内量化领域求职专场讲座”,在量化交易行业求职之路上带你们飞!(文末还有WST和聚宽共同准备的重磅福利~)

“国内量化领域求职专场讲座”

Part 1“国内量化领域求职现状分析”

主讲人:WST导师Eric

伊利诺伊大学应用物理学PhD,博士毕业后又攻读了卡内基梅隆大学的计算机金融硕士,学术背景非常扎实,有超过五年的从业经验。导师现在在美国一家中型公募基金的量化投资部做manager,并且参与recruiting process。在此之前就职于Goldman Sachs New York和London office做quant research,担任金融部VP,还在BNY Mellon New York office做过risk management并成功拿到return offer,带出过Goldman Sachs,Bank of America Merrill Lynch,以及一些PE的offers。



Part 2“量化私募利用聚宽开发交易策略的实操”

主讲人:KK

聚宽忠实用户,多年国内券商量化部门培训经验,熟悉国内券商量化部门/量化私募/量化对冲基金如何利用聚宽平台进行初步的策略开发和模型搭建。

讲座福利一

《解密对冲基金组合基金》

作者签名版实体书

(本推送下方评论获赞数前五免费送!)

对冲基金组合基金(FOHF)根据对市场风险因子的展望将资金投资于各种对冲基金策略而形成组合基金。长期而言,FOHF可以通过承担债市的风险而获得股市的回报,因而被誉为对冲基金这一“皇冠”上的“明珠”。随着国内对冲基金数量和策略的迅速发展,FOHF的价值正逐渐凸显。

《解密对冲基金组合基金:如何承担债市风险、获取股市回报》是一部详尽的对冲基金实操指南。全书共分为两大部分:第一部分“对冲基金策略解析”,对各种常见的对冲基金策略及其历史业绩进行了详解;第二部分“对冲基金组合基金”详细介绍了运营FOHF所需要的尽职调查的“三驾马车”(投研尽职调查、运营尽职调查、风险管理尽职调查),以及如何构建和运营FOHF,如何进行风险管理。

聂军,现任凯思博投资管理(香港)有限公司董事总经理,中国收益投资管理协会创始会长及现任联席会长、海外华人资产管理协会副主席、中国私募投资行业协会副会长。

文芳,现任深圳市东方富海投资管理股份有限公司研究总监,中国收益投资管理协会创始理事及现任常务理事,曾任《新财富》杂志社研究部主任。



讲座福利二

九大投行Quant笔试&面试真题



讲座福利三

Quantitative Hedge Fund Training



讲座福利四

投行必读10本电子书合集



讲座福利五

快速掌握数据分析师必备基础技能(数据分析师的成长之路)



聚宽,国内量化平台的创导者,专注于金融量化工具和智能投顾的原创技术,是中国领先的金融科技公司。以“科技驱动金融,量化透视投资”作为长效使命,致力于通过数据、引擎、AI等技术手段帮助传统金融机构升级迭代,赋能其技术能力。2016-2017年,凭借出色的交互体验,扎实的技术实力,超过20家机构选择聚宽作为专业的合作伙伴,包括广发证券、国泰君安、平安证券等国内知名券商。2017年聚宽获得来自百度的近亿元B轮融资,已在北京、上海、深圳等各地设立分部,团队由多年从事基金、证券行业的金融精英和百度、腾讯等互联网企业出身的顶尖工程师组成。
WST成立于2014年,是业内领先的结果导向型留学生求职咨询平台,拥有2000多位精英导师,所有导师均来自麦肯锡,高盛,德勤,谷歌、AIG等顶级金融、咨询、四大、精算、科技、时尚、法律公司。如今,WST学员足迹已遍布美国,英国,香港,加拿大,大陆,新加坡,日本,澳洲。WST在过去五年所有学员Offer年薪累计超20亿人民币,其中1500+位学员毕业即获年薪百万的offer。WST也是2018年唯一上榜福布斯的Career Coaching公司。


点击【阅读原文】,查看更多内容,领取福利~


您需要登录后才可以回帖 登录 | 我要注册

京ICP备16021002-2号 京B2-20170662号 京公网安备 11010802022788号 论坛法律顾问:王进律师 知识产权保护声明   免责及隐私声明

GMT+8, 2019-8-25 09:01