楼主: HZR1998
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HZR1998 学生认证  发表于 2020-1-12 09:23:37 |显示全部楼层
SPAN系统.zip (71.05 MB, 售价: 3 个论坛币)

随着中国金融环境的改善,中国的金融衍生品也在高速发展。2019年12月23日,中国第一只股指期权——沪深300股指期权在中国金融期货交易所破茧诞生,标志着中国期权市场的进一步加速发展。而相对于发展速度的提高,如何有效地防止风险成为了发展过程中的首要问题。保证金制度作为防控衍生品市场风险的基石,越来越受到世界各国的重视,2008年金融危机下期权市场大量的巨亏案例更是为各国敲响了警钟,近年国际金融黑天鹅事件还时有发生,TIMS、STANS、SPAN 等动态组合保证金系统在世界范围内得到广泛的推广。而相较于国外先进的组合保证金系统,我国大连商品交易所等期货期权交易平台仍然采用保证金比例制度收取保证金,这种一刀切的保证金收取模式虽然更为简单直接,但是与国外的动态组合保证金相比,无法在风险控制和占用投资者资金之间找到一个合理的平衡。如果保证金设置过高,虽然会降低违约的几率,但是由于增加了交易成本,从而降低投资者参与的意愿,进而影响市场效率和流动性;反之当衍生产品的保证金设置过低时,加大了交易的杠杆效应,增加了交易者违约的概率,使经纪商或交易所面临较大的信用风险,从而对整个市场造成利益损失。这样的制度对于市场发展非但没有推动作用,反而产生了阻碍。因此,将国际主要保证金系统引入中国的应用分析具有十分重要的意义。

SPAN(Standard Portfolio Analysis of Risk)的全称是标准资产组合风险保证金分析系统,是一种计算机化的风险分析和保证金测算系统,可以科学地计算出包括期货、期权、现货、股票及其任意投资组合的总体市场风险,并在此基础上结合交易所的风险管理理念,计算出投资组合应收取的保证金额度。目前,SPAN保证金系统已被全球54家交易所和结算所采用,已成为计算投资组合保证金和风险评估的国际标准。
    附件中的是SPAN主要的国内研究论文和重要的国外资料,用的是endnote格式,请自行使用endnote解包阅读

关键词:SPAN 期货 期权 保证金 软件

stata SPSS
renwl 发表于 2020-1-12 16:41:42 |显示全部楼层
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