有限理性和非理性辨析-经管之家官网！

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非理性和有限理性都是对经济学的基本假设“理性人”的修正，理性人的假设显然是种过于严格的假设，如同物理学中的绝对真空。以此为基点而得出的理论经常会同现实发生偏差自然不足为奇。人们逐渐认识到了其中蕴含的问题，于是就有了有限理性和非理性理论的补充。两者中有限理性提出得较早，在20世纪四五十年代就对此有了较为充分的认识，而非理性则是到20世纪80年代才慢慢开始研究、传播，在近年渐成主流（但还没有成为主流）。

有限理性和非理性是从不同的角度论述人并非“理性人”。顾名思义，有限理性是指人的理性是有限的，人获取、处理信息的能力有限，得到正确认识的能力有限。这主要是从人的认识能力和获得认知的成本角度来讲的。有限理性和制度经济学中的交易成本、信息经济学中信息不对称、不完美等概念有着明显、自然的联系。而非理性是指人的行为并非完全由理性支配，情感、直觉等因素也扮演了很重要的角色。可见，两者说的不是同一回事。

但有限理性和非理性也有着内在的联系，两者互为补充，可以对市场机制的不完美之处有着更充分的认识。如果人的理性只是有限的，除了会造成些交易成本、会导致人之间的博弈外，其实问题不是那么严重。按照有限市场假说，即使人不是完全理性的，但是只要人的理性没有系统性偏差（比如有人乐观、有人悲观就可以互相对冲），或者即使有系统性偏差，但有套利行为，最终的结果是市场仍然有效。但非理性理论进一步否定了这一对市场机制的辩护，由于人行为的非理性因素，完全可能出现系统性偏差，而且这种偏差出现时往往是雪崩式的，不能通过套利纠正，市场是会失效的。

举个例子说明下，比如股市中某种股票价格大幅下跌，已经低于其内在价值了，按有效市场的理论，这时候应该有悲观的人抛售，但也会有乐观的人去买，或者会有套利者见有机可乘，趁机大手扫货或者买入看多期权，股价会回到合理位置。但按非理性理论，这时候往往可能由于恐慌心理出现集中抛售，而那些做多的人即使是正确的，但他们的正确认知就是兑现不了，为了在股市中生存下去，他们说不得也要反手做空了。一直要到市场中的非理性情绪慢慢散去，理性才会起作用，股价才可能慢慢回升。显然，市场中的实践告诉我们，有限理性和非理性描绘的情景都发生过，两者结合起来才是更好的认知。

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