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希望第二次翻的有进步：）
The sun also rises
Aug 6th 2009 | WASHINGTON, DC
From The Economist print edition
经济可能正在走出衰退，但失业率仍相当高。看来经济复苏的庆祝应延期了。
当奥巴马在上任几周，正处二月初，访问了印第安娜州，当时这个州的经济形势仍然严峻。之前的12个月中，这个地区的失业率翻了三倍，到18.3%。
总统力主实施猛烈的财政刺激政策，并坚持认为“总得做点什么”。到8月5日，他回到Elkhart时，他有点高兴了。他说，“当地的工厂又重获生机了”。几天前他还声称经济状况比预期要好。
奥巴马的乐观相当有理由：美国的经济衰退看来已快结束了。7月31号，政府报道，第二季度的真实GDP只有一年的1%。衰退清除了闲置工厂与工人。现在，存货削减，生产不久就会重启。
7月数据加强了人们的预期，本季度GDP会上升3%。自去年八月以来，生产活动指数上升到了最高水平。产商们报道新订单在不断增加，这是两年来最好的情况。汽车销量增加了15%，每年达到11.2百万辆。生产厂商也在增加产量。已有房产销量增加。
奥巴马及他的助手们及时地采用了7870亿美元的财政刺激计划以促进经济复苏。实际上财政刺激计划的作用仍不大。起关键作用的是去年秋天对金融体系公众资金、贷款、贷款许可的大规模注入，以及今天春季的银行压力测验。这阻止了资产价格的螺旋式下降，银行挤兑以及有可能将经济衰退变为萧条的银行倒闭。
令人振奋的是，the S&P/Case-Shiller 20-city 房价指数在四月到五月之间只下降了0.2%，这是两年来最小幅度的下降。平稳的房价会非常有助于减少贷款拖欠，重整银行资产负债表，使贷款恢复正常。
由此，奥巴马的支持率很高，但实际仍在下滑。部分是因为最重要的，惟一的经济衡量基准，就业率，仍然形势严峻。 Okun
曾在20世纪60年代发现了失业与经济增长的关系。然而如今的失业增长远高于据Okun法则的推断。
上周对之前GDP数据的修正进一步说明了这种差异。新数据显示，自2007年末，GDP累计下降3.7%，这与大萧条（1957-58）时期持平。（而在修正之前，下降率是2.5%）。既便如此，Michael Feroli，摩根大通的一名经济学家，说道，按Okun法则，失业率只会是8.6%，而实际上达到了9.3%。
一些因素仍在起作用。失业保险的增加，鼓励人们继续寻找工作，而不是完全撤出劳动力市场，这使失业率增加了1%。财富的缩水也可能使人们去寻找工作而不是退休或与孩子呆在家里。
公司很快就开始削减工资。一些公司由于信贷缩减的影响会更小心翼翼地使用现金。其他公司或者只是由于对复苏不抱什么希望。不管是什么原因，都导致了生产率的提升，为利润减少提供了缓冲。Robert Hall指出Okun 法则是建立在“经济衰退，生产率降低”的前提下，而实际情况并非如此。
欧洲与美国差别很大。在欧元区，GDP比美国与下滑得更厉害，但是失业率增加更少。由于政府补贴，企业倾向缩短工时而非裁员。这意味着一旦经济复苏，欧洲失业率的下降会比较慢。
但是似乎美国失业率的下降也会比较慢。除非经济增长持续，公司不大可能大量招人。市场需求不增加，存货的增加只是暂时的。汽车销量很好，很大程度上是因为政府政策：若是美国人卖旧车买新车，就会得到4500美元的奖励。这个计划本来准备截止到11月1日，但在它开始实施（七月24号）的几天内，10亿奖金就被抢光了。众议院在本周中期又申请了20亿。然后，现在的高销量意味着未来的低销量。
若是接下来经济增长又下滑，奥巴马的希望就会破碎。在经济刺激计划上，他已经做了很多。Elkhart的市长，Dick Moore，踊跃地争取联邦的经济支持。有传言说他曾穿着奥巴马的睡衣睡觉。虽然总统承诺为一个当地Navistar提供39百万，但是公司要扩大生产及雇用工人，还是需要时间的。相当多地公司申请政府援助。但是很多公司却没有订立相应的商业计划。
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