关于股票回购对企业价值控制变量选择-经管之家官网！

小弟最近在写论文，是关于股票回购和企业价值关系的，然后大概理了一下思路，希望大神稍微指点一下，看看有没有什么问题

变量:(1)被解释变量：公开市场股票回购企业股价的超额收益（企业价值的代理变量）

（2）解释变量：公开市场股票回购公告日

（3）控制变量：1、设置行业虚拟变量（不同行业增长前景、资产负债率不相同）。

2、使被低估企业的价值回到正常水平而使股价上升——同行业，PE作为衡量企业价值是否被低估的代理变量，市盈率与超额收益率负相关。
3、通过缓解信息不对称而致使股价上升——同行业，总资产作为衡量企业信息不对称程度的代理变量，总资产与超额收益率负相关。
4、资本结构的优化而致使股价上升——同行业，资产负债率与超额收益率负相关
5、通过股权激励、缓解代理成本而致使股价上升——同行业，高管持股比例作为股权激励的代理变量，高管持股比例与超额收益正相关。
然后就是我想先用事件分析法分析股票回购公告日前后股价超额收益，再建立超额收益和市盈率、行业、总资产、资产负债率、高管持股比例的多元回归方程，说明股票回购是通过这几种途径影响股价的。

但是我不知道这些变量是应该作为控制变量还是中介变量。而且总感觉我逻辑很有问题。。。

这是我所有论坛币了，希望大神帮帮忙{:3_59:}

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