12月11日，证监会核准天汽模、精工钢构可转债发行，引发市场关注，但目前市场现存的几只可转债，普遍存在溢价率居高不下、短期投资价值有限的问题，伴随着近期IPO的重启，新增供给的到来，可转债的数量会越来越多。业内人士认为，后市的表现或将出现分化，可转债的市场表现如何，关键还要看正股的资质。

　　转股溢价率普遍较高

　　可转换债券兼具股性和债性的双重属性，投资者即可获得最低收益权，又可获得比股票优先偿还的权利，类似于"有本金保证的股票"，但由于可转债标的数量有限，投资者对可转债的关注度较少，因为，对于投资者而言，准确衡量和判定可转债的价值非常重要。

　　可转债的本质是含有股权的公司债，因此它的价值由期权价值和纯债价值组成，从投资价值的角度出发，转股溢价率是衡量可转债投资价值的重要参考指标。

　　转股溢价率是转债价格相对于转股价值的溢价比率，与转债市场供需、条款设定等相关。由于转股价值(正股价格除以转股价)随着正股价格的波动，因此，可转债的转股溢价率每天都是波动的，通常而言，转股溢价率越高，说明当前可转债价格相对于正股价格虚高的成分越高，这中间虽然也有市场对 ...

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