8月中下旬以来A股的新一轮下跌，让沪指击破3000点，并于8月26日创出2850.71点年内新低。虽然之后几日沪指在蓝筹护盘之中回升，并于9月2日收盘定格于3160.17点，但仍低于年初3300点附近的水平。

　　对于公募基金而言，A股在快速走牛和回落的喧嚣之后回到原点，未来将何去何从？

　　科班出身的公募基金经理们，更愿意从宏观经济入手，自上而下地判断市场底部是否出现，然而追求相对排名的竞争机制又让他们不敢轻言底部。

　　经济观察报记者采访了十家公募基金投资总监和基金经理，他们表现得相较于市场更为乐观，虽然目前阶段仍然会采取防御性策略，但已经逐渐开始为错杀的价值股进行布局。

　　坏消息都已被预期

　　按照国家统计局7月中旬披露的宏观经济数据，今年上半年国内生产总值(GDP)同比增长7%(按可比价格计算)。于是，7%客观上成为了评判各经营主体上半年营运成果的重要标准。“我觉得目前还无法判断A股是否已经充分反映宏观经济的预期。”上海一家基金公司投资副总监向经济观察报记者表示，“从我们草根调研的数据来看，转型最艰难的时候已过。”

　　在他看来，目前经济数据和指标 ...

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