【2009年年报】

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明

　 报告期内基金投资策略和运作分析

　　1. 宏观经济分析

　　已经过去的2009年将作为非常特殊的一年载入世界经济史册，而中国经济在这一年的表现将成为其中突出的一章。年初世界经济还笼罩在衰退的阴影中，但在各国政府一系列经济刺激措施和量化宽松政策的推动之下，经济复苏的"绿芽"不断萌生，全球经济已经走出低谷，迈向全面复苏。中国在此轮全球经济复苏中担当了引领者的重任，在短时间内遏制住了经济下行，GDP同比增速从1季度的6.1%大幅回升至4季度的10.7%，率先在全球企稳回升。2010年全球经济将继续好转，然而复苏之路仍任重道远。

　　从国外的经济情况来看，主要经济体的经济增速在2009 年1季度几乎都步入谷底，美国1季度的GDP 环比增长年率达到-6.4%，日本达到-11.9%。各国政府相继出台大规模的救市措施和经济刺激计划，以及量化宽松政策，就像连续的"强心针"，使实体经济的多项指标在2009年2季度开始触底反弹。从GDP 增长转为正数的时间点来看，日本经济率先在 ...

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