自8月25日央行超预期双降后，市场因人民币意外快贬而引发的悲观情绪暂获缓解。上证指数在8月26日触及2850点之后，已连续19个交易日在3000-3250点核心区间内窄幅波动，从市场自身运行条件看，上证指数有继续下行寻找支撑的需求，但3000点附近频现强力拉升之势，则可能意味着3000点是短期政策底；预计超窄区间波动态势较难长期维持，考虑到国庆长假期间外围市场波动的不确定性，国内股市节前可能面临方向性选择。

今年6月以来，市场期望A股可以复制美股"87年股灾"之后的长期慢牛行情，但参考历史数据，美联储"87年股灾"大力度救市之后，美元指数随后的三个月内贬值逾13%，随后开启逾18个月的升值周期。从汇率风险看，8月11-13日，人民币汇率已释放部分贬值压力，但贬值步伐随全球金融市场剧烈动荡而暂缓，人民币中间价已连续18个交易日运行于6.4下方，考虑到敏感时点持续贬值对市场影响的不可控性和11月纳入SDR的战略意图，人民币汇率贬值压力隐而不发 ...

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