市场步入筑底期

中国证券报:近期股指在3100点至3200点区间震荡,且成交额继续萎缩,这是否意味着大盘进入筑底格局?后市行情走向如何?

傅子恒:如果从6月12日沪综指5178.19点的高点算起,A股先后经历了两次下跌,其后也经历了两次区间横盘波动。上一次股指的波动区间基本为3500点至4100点,中值位为3800点,时间横跨7月8日至8月20日。而此次大盘在3000点附近的横盘与前次相比已不可同日而语:一是经历两轮大幅回落之后,市场做空动能得到了较为充分的释放,股市泡沫受到大幅挤压,一批个股进入安全估值区域,具备了长期投资价值;二是驱动市场下跌的“去杠杆”行动接近尾声,政策面出现积极变化,主要表现是一刀切式的违规资金清理方式有所优化;同时,宏观经济数据指标依旧低迷,GDP增长全年“保7”目标压力较大,需要宏观经济政策加码方能实现,市场的政策预期有所好转;三是场外资金面宽松,房地产市场的投资空间因房价过高而不再具备吸引力,A股市场只要预期改善,场外资金有积极入场的动机,而违规资金清理之后,一部分“场外”资金将会以合规方式转入场内。所以,综合各种因素来看,6月下跌 ...

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