【2012年四季报】

报告期内基金投资策略和运作分析

宏观与政策分析：

2012年四季度，经济增长进入小幅回升的阶段，生产和需求方面都出现一定的扩张，库存从去化力度放缓进入到小幅回补阶段。从经济基本面来说，四季度GDP增速大概率将比3季度提升。但随着经济企稳回升、房地产价格加速上行，政府的刺激力度将有所减退。经济中期面临的产能过剩、内外需低迷、地产泡沫和银行坏账上升等制约依然存在，难以出现持续回升的情况。

通胀方面，虽然12月以来食品价格涨幅较大，CPI回 ...

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