【2013年四季报】

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

报告期内基金投资策略和运作分析

宏观与政策分析：

2013年4季度，经济增速总体小幅下降。稳增长政策力度逐渐下降、流动性量价双紧等负面因素在4季度逐渐发酵，并超越了出口和消费需求回升等正面因素。总需求小幅回落，主要是基建投资和房地产投资下行造成，在全年经济增速完成目标无忧之后，政府的政策重心重新转向推进改革、降低杠杆、化解地方政府债务等，基建投资的扩张力度不断弱化。房地产销售受到了贷款额度紧张、利率上浮的冲击， ...

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