编者按：尽管目前宏观经济下行压力仍进一步凸显，政府的稳增长任务也依然较重，但在国家维持积极财政政策的大背景下，经济底部企稳仍可期待。受宏观大环境影响，A股市场大的指数和投资者情绪在经历国家队持续救市后已表现得相对平稳，正如习主席所说的，市场已进入自我修复、自我调节阶段，系统性风险已经过去。而随着监管层加大对做空机制的抑制和对违规违法行为的处罚后，当前市场短期博弈点也在增多，可交易性机会出现明显增长。从长期投资角度来看，或许现在正是很好的低位阶段布局时期。

　　去泡沫化进程或搁置一段时间

　　这波调整虽然源于市场内在因素的自然调整，比如说创业板估值过高因素等等，但我们也看到之前股市的下跌还是超出了自然调整的范围。记者在与多家机构交流后发现，投资者对后市缺乏稳定的预测是此前机构迟迟不敢入场的主要因素，而随着清理配资问题的明朗化以及相当数量的品种开始显现其价值，部分投资资金的进场意愿有所提升，而这个时候进一步稳定投资者对后市的预期就显得尤为重要，比如去杠杆化的进程是否接近尾声、政策层面又如何看待去泡沫化的问题等等。

　　机构看多声音渐起

　　申银万国首席市场分析师桂浩明认 ...

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