经济下行压力、产业结构调整逐步深化，迫切需要宏观政策灵活调控。央行推广信贷资产质押再贷款试点，就是基于当前经济走势而着手政策创新的重要体现。可以认为，信贷质押再贷款相当于质押式模式调节流动性的“升级版”。由此，我国货币政策传导机制正在发生重要变化：政策传导渠道被缩短，这不仅会改变流动性总量结构，也会改变市场流动性结构，进而影响市场利率结构，使央行货币政策能更好地发挥定向调控功能，减少对总量货币调控的依赖。

　　央行货币政策创新迎来新的突破。央行10月10日发布消息称，在前期山东、广东开展信贷资产质押再贷款试点形成可复制经验的基础上，决定在上海、天津、辽宁、江苏、湖北、四川、陕西、北京、重庆等9省市推广试点。本质上,信贷资产质押再贷款与抵押补充贷款（PSL）类似，PSL向商业银行全面拓展，抵押品进一步扩容也就可期。央行此举将成为除信贷资产证券化之外的又一盘活信贷存量的渠道。

　　我国经济增速在去年滑入“24年新低”之后，今年前两季继续走低，虽然刚刚过去的三季度有一些经济指标正持续提升，但时PMI、PPI、投资和出口等更多指标折射出当前经济并非想象中乐观。央行三季度调查显示，企业家宏观 ...

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