近日，证监会发布《证券期货市场程序化交易管理办法(征求意见稿)》，正式明确程序化交易的定义。此前，股指期货交易受到的限制已经使得市场流动性大幅下降，而基差深度贴水也使得市场中性策略的量化对冲产品难以正常运行。受上述因素影响，在刚刚过去的9月，市场中性策略基金出现今年以来的首次下跌。数据显示，9月市场中性策略平均跌幅为0.58%。

　　分析人士指出，监管主要影响一些较高频的交易，也会对已有的部分算法交易系统产生影响，但至少投资者将有章可循。此外，随着市场情绪好转，基差贴水状况预计也将得到改善。

　　市场中性策略今年以来首跌

　　上周五，证监会发布《证券期货市场程序化交易管理办法(征求意见稿)》，首次对程序化交易的定义做出明确——即“通过既定程序或特定软件，自动生成或执行交易指令的交易行为”。沪深交易所、中金所、上期所及各期货交易所随后发布了实施细则征求意见稿，将饱受争议的程序化交易纳入一个公开、合规的监管框架之下。

　　今年6月份以来，股市震荡中程序化交易因其“助涨助跌”的特性受到监管层高度关注，股指期货管控力度一再增强。9月初，股指期货成交量骤减八成。流动性显著降低使期指日 ...

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