海关总署公布，中国9月份以人民币计算的出口下降1.1%，预估为下降7.4%；进口下滑17.7%，预估下滑16.5%，8月份的降幅为14.3%。民生证券对此解读称，出口不能靠贬值，增长不能靠出口。

　　民生证券认为，从国内的宏观调控来看，出口部门不可能接过金融部门的接力棒，四季度GDP占比超过30%，要想拿一个不错的全年成绩中央势必加力稳增长。一是继续保持宽松的货币政策，CPI再度回落(猪价压力缓解)，人民币企稳下资本外流压力暂缓，前期的宽松掣肘已打开，在三季度GDP破7的倒逼下，四季度降息降准一定会出现，考虑到人民币汇率短期企稳，降息可能比降准来的更快。二是加大力度稳投资。通过专项建设基金、PPP等投融资模式推进铁路、地下管廊、棚改等重点基建项目建设。

　　具体如下：

　　①9月出口同比-1.1%，前值-6.6%，出口跌幅收窄，一方面可能与人民币贬值有关，811汇改之后人民币贬值幅度一度接近5%，企业可能加快出口交货、履行合同落袋为安，导致人民币计价的出口跌幅明显收窄(具体需等待美元出口数据确认，但官方似乎在刻意淡化美元出口数据)。另一方 ...

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