9月底至今，伦铜涨幅明显，目前已触及5300压力，国内开市后跳空补涨，最高上冲至40500后回落。究其原因，美元持续走弱以及原油大涨提振市场风

险偏好，嘉能可超跌反弹也助涨铜价。嘉能可宣布锌矿大幅减产以及国债大涨上周末降息降准预期的影响下，引领锌大涨，从而带动其他有色金属反弹，但嘉能可事件告一段落后，市场重新

审视国内疲弱的经济，铜价随之回落。展望后市，在美国加息未落地之前，美元或仍将震荡上行，这将压制铜价。而供应端收缩未能有效传导到精炼部分，四季度精炼铜产量仍将快速增加，

而需求方面亮点不多，供需矛盾也会压制铜价，四季度铜价走势不容乐观。所以逢高沽空仍是主策略，短期内，边际消费增加以及政策预期，加上一些减产消息提振，会有幅度有限的反弹。

1.美联储加息预期减弱

9月美国非农就业增长14.2人,低于预期的20.1万,前值8月非农就业由17.3万下修至13.6万, 美国非农就业增长连续两月不足15万。如果剔除政府就业的贡献,9月美国私人部门的非农就业

增长仅11.8万,8月仅10.0万,是2012年7月以来的最低点。美国劳动参与 ...

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