观察家

　　资深艺术品市场研究专家、中国人民大学经济学院教授、中国人民大学艺术品金融研究所副所长

　　10月7日，知名清朝宫廷画师、意大利画家郎世宁手绘的清代后妃肖像《纯惠皇贵妃朝服像》，在香港苏富比拍卖行以1.374亿港元最终成交，刷新中国御制画像的世界拍卖纪录，为“知名艺术家杰作创造天价纪录”的案例又增添了一笔。

　　经济学家将高价格的艺术品或最知名的艺术家的作品称为杰作，而将杰作的投资收益率超过艺术品市场平均收益水平称为杰作效应（Masterpiece Effects）。艺术品的杰作往往具有较大的需求和较高的流动性，容易变现，艺术品投资顾问或市场专业人士通常会劝说客户购买经济实力可以承担得起的最好或最贵的作品，那么投资艺术品杰作是否真的可以获得更高的回报吗？

　　采用高价的艺术品作为研究对象，大多数学者的实证研究结果表明艺术品市场不存在杰作效应，也就是说昂贵的艺术品的投资收益率表现不佳，高价格的艺术品的杰作效应是负向的，其收益率低于市场的平均水平。

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