第三季度业绩符合预期，内生性增长确定。参考华炜科技承诺的2015 年并表净利润为3,600 万，预计华炜科技三季度并表净利润大约在1,000 万左右。同时扣除非经常性损益对净利润的影响金额约1,900-2,100 万元后，蓝盾股份主营业务预计三季度实现净利润约为3,500 万左右，同比去年同期的净利润1,148 万元增长率约为204.9%，符合预期。我们认为受益国家在信息安全领域的持续投入，以及系统集成项目中提高自有产品使用率，公司主营业务内生性增长确定。

主营逐渐转型，从省内集成商转型为全国多行业布局+提升自有产品替代率的双轮驱动。公司从几个主要方面保障今年主营业务的稳定同比超过40%以上的增长。1）针对之前市场区域比较集中的短板，公司通过加强渠道制，加大在华南区域以外的市场开拓力度；2）进一步提高公司自有产品的使用率，使得安全产品在上半年销量大幅增加207%的同时保持毛利率稳定增长；3）借力教育部 ...

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