任何重大历史性事件的发展进程中，都会因其恢弘巨大、浩荡繁杂而呈现出复杂的两面性。新三板作为中国资本市场建设历史性大事件，在其发展进程中同样存在两幅面孔：一面是冰水，一面是火焰。

　　忧郁的脸：直面现状和缺陷

　　新三板目前呈现出一张令人纠结的忧郁面孔。整个市场良莠不齐、价格虚高、交投不活跃。我们首先要明白造成这些现状的原因是什么？做为业内从业人员更需要用前瞻性意识去思考一个重要议题：现有的缺陷和问题是阶段性的还是永久性的？如果是阶段性的，什么时候会发生质的改变？

　　首先，我们来分析造成新三板现有问题的原因何在？2014年年底之前，由于历史积存问题，新三板是一个吸收退市企业的落脚处，同时鉴于发展初期几乎无人参与的境况，迫于国家圈定的几个地区高新技术园区挂牌指标的行政压力，大量品质不高且缺乏市场竞争力的企业汇集到了新三板。

　　因此，造成新三板在2014年中之前“无成交、缺乏投资人关注、融资功能薄弱”的状况。这个情况在2014年底发生了巨大的改变，新一届政府将新三板定位为经济突围的突破口、新兴产业转型的资本发动机，并且在政策方面赋予了新三板巨大的政策优惠。新三板的活力和优势得 ...

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